Uitleg bij rendement en risico in dollars
Hier vindt u de uitleg bij deze pagina. Kies het onderwerp waarover u meer wilt weten.
Wat zijn backtest en modelresultaten?
De backtest beslaat 1994–2020 en berekent achteraf hoe de portefeuille in die periode zou hebben gepresteerd.
Sinds 2021 worden de signalen aan een selecte groep modelvolgers verstrekt, die zelf voor de uitvoering zorgen. De modelresultaten vanaf 2021 zijn afzonderlijk weergegeven, tot en met de laatst gepubliceerde maand. Deze modelresultaten betreffen geen overzicht van het daadwerkelijk behaalde rendement van alle modelvolgers.
Modelvolgers voeren de signalen zelf uit op hun eigen rekening. Hun rendement kan afwijken door uitvoering, kosten of eigen keuzes. De gepubliceerde cijfers zijn geen gecontroleerde klantresultaten en zijn niet onafhankelijk gecontroleerd.
Wat betekenen de rendement- en risicomaatstaven?
Samengesteld rendement: de maandrendementen werken op elkaar door. Het jaarrendement is daardoor niet simpelweg de som van de maandpercentages. Het gemiddeld jaarlijks samengestelde rendement laat zien hoeveel het vermogen over de hele periode gemiddeld per jaar is gegroeid. Daarbij telt mee dat winsten en verliezen uit eerdere jaren doorwerken in de jaren daarna. Het is een gemiddelde: het resultaat kan per jaar hoger of lager zijn.
Volatiliteit: een maatstaf voor de schommelingen van het rendement. Een lager cijfer betekent minder schommelingen in de gemeten periode, maar sluit verlies niet uit.
Sharpe: hoeveel extra rendement heeft de portefeuille opgeleverd, en hoeveel schommelingen stonden daar tegenover? Dit cijfer telt zowel stijgingen als dalingen mee. Het extra rendement is wat overblijft boven de gebruikte risicovrije rente.
Sortino: hoeveel extra rendement heeft de portefeuille opgeleverd ten opzichte van de tegenvallers onderweg? Dit cijfer kijkt alleen naar resultaten onder een gekozen ondergrens. Sterke stijgingen tellen dus niet als risico mee.
Bij een positief extra rendement is een hoger cijfer gunstiger: er is dan meer extra rendement behaald in verhouding tot de schommelingen of tegenvallers. Deze cijfers voorspellen niet hoeveel u kunt verliezen.
Voor Sharpe en Sortino is gerekend met 2% risicovrije rente per jaar.
MDD is de grootste daling vanaf een eerdere piek binnen de getoonde periode, gemeten op maandultimo. Verliezen binnen een maand kunnen groter zijn geweest.
Hoe leest u de grafiek, maandtabel en vergelijking?
De pagina ‘Rendement en risico in dollars’ toont de kerncijfers van de dollarvariant en de maand- en jaarrendementen vanaf januari 2021, tot en met de laatst gepubliceerde maand. Dit zijn modelresultaten, geen overzicht van daadwerkelijk behaalde klantresultaten.
De kerncijfertabel onderscheidt de backtest over 1994–2020 van de modelresultaten vanaf 2021. Lees voor het verschil de uitleg over resultaten en herkomst. De betekenis van CAGR, volatiliteit, Sharpe, Sortino en maximale terugval staat bij rendement en risicomaatstaven. De afzonderlijke Europese variant hoort bij de Europese modelportefeuille.
Grafiek en maandtabel
De standaardgrafiek vergelijkt Regime Compass met SPY in Amerikaanse dollars. Beide reeksen beginnen op 100. De volgende waarden ontstaan door de maandrendementen achtereenvolgens samen te stellen; de grafiek toont dus de vermogensontwikkeling, niet het losse maandpercentage. Bij hover ziet u de maand en de bijbehorende maandrendementen.
De maandtabel toont de rendementen van Regime Compass in Amerikaanse dollars. Een negatief percentage betekent verlies in die maand. Het jaarrendement is samengesteld: vermenigvuldig voor elke beschikbare maand de factor (1 + maandrendement) en trek daarna 1 af. De maandpercentages worden niet simpelweg opgeteld. Bij het lopende jaar betreft het resultaat alleen de gepubliceerde maanden; een streepje is geen rendement van nul.
De aanvullende eurolijn
De weergave ‘Omgerekend naar euro’s’ voegt dezelfde Regime Compass-dollarportefeuille uitgedrukt in euro’s toe aan de twee dollarreeksen. SPY blijft in die grafiek in dollars staan. De eurolijn is geen afzonderlijke Europese portefeuille en veronderstelt geen valuta-afdekking.
Voor de omrekening wordt per maandultimo de euro-dollarreferentiekoers gebruikt, of de laatst beschikbare referentiekoers wanneer die dag geen koers is gepubliceerd. Met EUR/USD als aantal dollars per euro geldt: euromaandrendement = (1 + dollarmaandrendement) × (EUR/USD vorige maandultimo ÷ EUR/USD huidige maandultimo) − 1. Daardoor worden ook tussentijdse wisselkoersveranderingen zichtbaar.
De algemene valuta-uitleg en het historische rekenvoorbeeld geven verdere toelichting. De Europese ETF-variant heeft een eigen samenstelling en eigen maandresultaten vanaf juli 2024.
Bronnen en beperkingen
Bronnen: de Regime Compass-modeltabel, SPY-data van Yahoo Finance op basis van dividendgecorrigeerde koersen (inclusief herbelegd dividend) en ECB-referentiekoersen voor de valutaomrekening. SPY is een vergelijkingsmaatstaf en heeft niet noodzakelijk dezelfde spreiding of hetzelfde risico als Regime Compass.
De resultaten zijn vóór aanvullende beheervergoedingen, persoonlijke transactiekosten en belastingen en zijn niet voor inflatie gecorrigeerd. ETF-kosten die al in de koersen zitten, blijven daarin verwerkt. Werkelijke uitvoering en wisselkosten kunnen tot afwijkende resultaten leiden. Historische resultaten bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Lees ook de uitgangspunten over kosten en uitvoering en de disclaimer.
SPY is hier uitsluitend een vergelijkingsmaatstaf. De SPY-cijfers zijn in Amerikaanse dollars, inclusief herbelegd dividend en zonder inflatiecorrectie. Persoonlijke transactiekosten, belastingen en uitvoeringsverschillen zijn niet verwerkt; ETF-kosten die al in de koers zitten blijven inbegrepen. In de dollarvergelijking worden Regime Compass en SPY beide in Amerikaanse dollars weergegeven. In de aanvullende grafiek staat ook dezelfde Regime Compass-dollarportefeuille omgerekend naar euro’s; SPY blijft daar in dollars.
SPY volgt Amerikaanse aandelen. Het is een vergelijkingsmaatstaf, geen portefeuille met noodzakelijk dezelfde spreiding of hetzelfde risico als Regime Compass.
Hoe werken kosten, inflatie en valuta door?
De rendementen zijn bruto modelresultaten. Aanvullende beheervergoedingen, transactiekosten en belastingen zijn niet verwerkt. De oorspronkelijke dollarreeksen bevatten geen omrekening naar euro’s; de afzonderlijk aangeduide eurolijn doet dat wel.
Een bruto rendement is het resultaat vóór de genoemde kosten en belastingen. Het zegt op zichzelf niet hoeveel uw koopkracht is toegenomen: daarvoor moet ook rekening worden gehouden met inflatie.
Een backtest berekent achteraf hoe een portefeuille in het verleden zou hebben gepresteerd. In de praktijk kunt u niet altijd kopen of verkopen tegen de prijzen waarmee is gerekend, bijvoorbeeld wanneer er weinig kopers of verkopers zijn of koersen snel veranderen. Ook kosten, wisselkoersen en het moment van kopen of verkopen beïnvloeden het resultaat. Het werkelijke rendement kan daardoor afwijken van de berekening. U kunt ook verlies maken.
De hoofdportefeuille luidt in Amerikaanse dollars. De lijn ‘Regime Compass omgerekend naar euro’s’ toont dezelfde dollarportefeuille uitgedrukt in euro’s, zonder valuta-afdekking. Wisselkoersveranderingen kunnen het rendement in euro’s verhogen of verlagen. U hoeft niet daadwerkelijk terug te wisselen om die eurowaarde te berekenen.
De Europese ETF-variant is een afzonderlijke modelportefeuille met een eigen samenstelling en resultaten vanaf juli 2024. Zij is niet hetzelfde als de naar euro’s omgerekende dollarportefeuille. Een notering in euro’s betekent bovendien niet automatisch dat het valutarisico is afgedekt.
Bekijk de uitleg over valutaomrekening en het rekenvoorbeeld, of de Europese variant met resultaten en toelichting.
